Comunicado de Imprensa nº 17/108.
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O FMI divulga dados sobre a composição monetária das reservas cambiais, incluindo participações em Renminbi.
O FMI divulga dados trimestrais sobre a composição monetária das reservas cambiais oficiais (COFER), identificando separadamente as participações no renminbi pela primeira vez. COFER é um banco de dados contendo dados trimestrais de fim de período de países / jurisdições de relatórios. Com a identificação separada das reservas em RMB, oito moedas agora são distinguidas nos dados COFER.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou hoje em seu site os dados trimestrais sobre a composição monetária das reservas cambiais oficiais (COFER) para o trimestre findo em dezembro de 2018 com um intervalo cambial expandido, identificando separadamente as participações em renminbi (RMB) para o primeiro Tempo.
O COFER é um banco de dados gerenciado pelo Departamento de Estatística do FMI, contendo dados trimestrais de fim de período de países / jurisdições declarantes. Com a identificação separada das reservas em RMB, oito moedas [1] agora são distinguidas nos dados COFER: dólar dos EUA; euro; Renminbi chinês; Yen japonês; libra esterlina; Dólar australiano; Dólar canadense; e franco suíço. Todas as outras moedas estão incluídas e indistinguíveis na categoria & ldquo; outras moedas. & Rdquo;
Os dados COFER são reportados ao FMI de forma voluntária e confidencial. Atualmente, existem 146 repórteres, constituídos por países membros do FMI, vários países / economias não-membros e outras entidades detentoras de reservas cambiais. Os dados da COFER são divulgados publicamente em uma periodicidade trimestral em formato agregado, de modo a proteger a informação individual do país.
Em 26 de fevereiro de 2018, a Diretoria Executiva do FMI concordou em modificar a pesquisa do COFER para permitir a identificação separada do RMB a partir de 1º de outubro de 2018. Isso seguiu a decisão do Conselho de incluir RMB na cesta de moedas de Direito de Dança Especial (SDR) como uma quinta moeda, juntamente com o dólar dos EUA, o euro, o iene japonês e a libra esterlina, a partir de 1º de outubro de 2018.
(Dólares americanos, bilhões)
Total de reservas cambiais.
Reservas alocadas 1.
Reclamações em dólares americanos.
Reclamações em euros.
Reivindicações em renminbi chinês.
Reclamações em iene japonês.
Reivindicações em libras esterlinas.
Reivindicações em dólares australianos.
Reclamações em dólares canadenses.
Reclamações em francos suíços.
Reivindicações em outras moedas.
O pedido das moedas segue pesos de cesta SDR (moedas SDR) e ordem alfabética (moedas não SDR)
O FMI conduz a pesquisa COFER trimestralmente e publica no final de cada trimestre os dados agregados do trimestre anterior. As reservas de câmbio reportadas através da COFER consistem nas autoridades monetárias & rsquo; créditos sobre não residentes na forma de notas de banco; depósitos bancários; contas do tesouro; outros títulos governamentais de curto e longo prazos; e outras reivindicações utilizáveis no caso de uma necessidade de balança de pagamentos.
Os dados COFER podem ser acessados em imf:
Comunicado de Imprensa: Renminbi chinês a ser identificado na composição da moeda estrangeira do FMI em reservas de câmbio, 4 de março de 2018.
Q & amp; A na Identificação Separada de Reservas de Reservas Denominadas Renminbi, 4 de março de 2018.
O documento do conselho: identificação separada do Renminbi chinês no levantamento COFER. 18 de fevereiro de 2018.
Comunicado de Imprensa: a Diretoria Executiva do FMI conclui a Análise de Avaliação SDR em 2018, 1º de dezembro de 2018.
Ficha técnica: Direção de desenho especial (SDR)
Ficha técnica: revisão da cesta de moedas do direito de desenho especial (SDR).
[1] O pedido das moedas segue os pesos da cesta SDR (moedas SDR) e ordem alfabética (moedas não SDR).
DISCAPACIDADE DAS RESERVAS ESTRANGEIRAS DE CHINA.
Eu quero me concentrar na composição das reservas estrangeiras da China, explique por que a parcela líquida das reservas pode ser muito menor do que o amplamente acreditado, e como essa situação é baixa para o RMB e otimista para o ouro.
De acordo com a Wikipedia:
"As reservas cambiais da China são a República Popular da China participações em dinheiro, depósitos bancários, títulos e outros ativos financeiros denominados em moedas diferentes da moeda nacional da China (renminbi). No final de janeiro de 2018, as reservas cambiais da China representavam US $ 3,223 trilhões. A administração das reservas cambiais é regida pela Administração Estatal de Câmbio e pelo Banco Popular da China. A composição das reservas cambiais é um segredo de estado na China 1.
Conseguimos recuperar os seguintes dados financeiros do site da China State Administration of Foreign Exchange (SAFE) (safe. gov. cn):
Recursos de reserva oficiais.
Reservas em moeda estrangeira.
Posição de reserva do FMI.
Outros ativos de reserva.
Modelo sobre reservas internacionais e liquidez em moeda estrangeira.
Em 30 de abril de 2018.
I. Ativos de reserva oficiais e outros ativos em moeda estrangeira (valor de mercado aproximado)
Recursos de reserva oficiais.
Reservas em moeda estrangeira (em moedas estrangeiras convertíveis)
dos quais: emissor com sede no país declarante, mas localizado no exterior.
Moeda total e depósitos com:
outros bancos centrais nacionais, BIS e FMI.
Bancos com sede no país declarante.
Bancos com sede no país declarante.
dos quais: localizados no país declarante.
Posição de reserva do FMI.
Ouro (incluindo depósitos de ouro e, se for caso disso, troca de ouro)
volume em milhões de onças troy finas.
Outros ativos de reserva (especificar)
empréstimos a não residentes do banco.
Outros ativos em moeda estrangeira (especificar)
títulos não incluídos nos ativos de reserva oficiais.
Depósitos não incluídos nos ativos de reserva oficiais.
Empréstimos não incluídos em ativos de reserva oficiais.
Derivados financeiros não incluídos nos ativos de reserva oficiais.
ouro não incluído nos ativos de reserva oficiais.
Como esperado, essa divulgação não dizia muito, já que 97% dos ativos de reservas pertencem à categoria A (1) - "Reservas em moeda estrangeira (em moedas estrangeiras conversíveis)". Além disso, 99% da categoria A (1) cai na categoria A (1) (a) "Valores Mobiliários".
Então, o que está na categoria "Valores Mobiliários"?
O seguinte artigo publicado em 2 de setembro de 2018 no Nikkei Asian Review intitulado "A China realmente tem US $ 3,6 tn em reservas estrangeiras?", Informou:
"Os fundos disponíveis para compras em moeda estrangeira diminuíram porque as autoridades tiveram que vender tesouros para atender a demanda de dólares e outras moedas estrangeiras associadas à fuga de capitais. "O PBOC vendeu pelo menos US $ 106 bilhões em ativos de reserva nas últimas duas semanas, incluindo Treasurys, de acordo com uma estimativa da Societe Generale", informou o serviço de fio Bloomberg no ano passado.
De acordo com dados do Departamento do Tesouro dos EUA, as participações do Tesouro da China - US $ 1,82 trilhão - eram apenas cerca de 45% do total de suas reservas externas ...
A China investe um pouco desse dinheiro em títulos do euro, títulos do governo japonês e ações japonesas, americanas e européias, mas "não se sabe como a China gerencia pelo menos US $ 1 trilhão de reservas estrangeiras", disse um economista veterano do mercado. "2.
2 Y. Takita, "A China realmente tem US $ 3,6 tn em reservas estrangeiras?" Nikkei Asian Review (2 de setembro de 2018).
Ações do Tesouro dos EUA da China (em US $ bilhões)
É claro que as participações do Tesouro dos EUA da China se mantiveram estáveis entre US $ 1,2 e US $ 1,4 trilhão entre 2018 e 2018, e provavelmente constituem a parcela mais significativa da categoria A (1) (a) "Valores Mobiliários".
E quanto aos outros US $ 2 trilhões em "Valores Mobiliários"?
Com base em informações publicamente disponíveis, a resposta nos levou à China Investment Corporation (CIC), que é um fundo de riqueza soberano responsável pela gestão de uma parte das reservas cambiais da República Popular da China. A CIC foi criada em 2007 com ativos de aproximadamente US $ 200 bilhões em gerenciamento. 3 No final de 2018, o CIC tinha mais de US $ 740 bilhões em ativos sob gestão. 4 participações da CIC aumentaram de US $ 200 bilhões em 2007 para mais de US $ 740 bilhões por meio de ganhos de capital, ganhos de renda ou injeções adicionais de caixa / ativos pelo People's Bank of China / SAFE. Se assumimos que os ativos da CIC permanecem em US $ 740 bilhões hoje (embora provavelmente tenham aumentado, como todos os anos desde 2007), representarão mais de 23% das reservas de reservas de câmbio em todo o país em 2018.
4 Perfil da Corporação de Investimento da China. Sovereign Wealth Fund Institute. 2 de julho de 2008. Recuperado em 27 de agosto de 2018.
Adicionando os números, isso nos deixa com aproximadamente US $ 1,2 trilhão de ativos inexplicados permanecendo em "Valores Mobiliários".
Para responder a questão do que são esses "Valores Mobiliários", devemos primeiro examinar o que é realizado no CIC, então retornaremos para onde pensamos que o restante dos "Valores Mobiliários" foi, como acredito através da minha pesquisa, que esses dois As questões estão interligadas.
O que compõe o fundo da CIC?
Recuperamos as seguintes informações financeiras do último relatório anual da CIC em seu site, (china-inv. cn/):
A composição do gráfico de porcentagem de distribuição global de carteira de investimento global de 2018 é, eu suponho, uma discriminação dos "ativos financeiros" no balanço patrimonial (ou seja, 2018: US $ 225,321 milhões).
Como sobre "investimentos de capital de longo prazo" no balanço patrimonial (ou seja, 2018: US $ 489.147 milhões)? Este investimento cresceu de US $ 171 bilhões para US $ 489 bilhões em 2018, gerou consistentemente uma receita anual de investimentos de 15% a 20%, e é o que impulsionou o aumento meteórico de CIC na base de ativos.
O Relatório Anual de 2018 é vago sobre o que são os "investimentos de capital de longo prazo" da CIC. Consegui descobrir com uma nota de rodapé no Relatório Anual de 2018:
Os investimentos de capital de Longo Prazo da CIC são "* Principalmente compostos por investimentos da Central Huijin".
Então, o que é o Huijin central?
Central Huijin Investment Ltd. (chinês:.) É uma empresa de investimento chinesa de propriedade do governo da República Popular da China. É uma subsidiária integral da CIC e uma organização através da qual o governo chinês pode atuar como acionista dos "grandes quatro" bancos estatais, melhorando assim a governança corporativa e iniciando reformas no setor bancário. 5.
A Central Huijin foi adquirida pela Administração Estatal de Câmbio pelo CIC por cerca de US $ 67 bilhões em 2007. 6.
6 J. Anderlini, "O braço de investimento da China sai das sombras" Financial Times (5 de janeiro de 2008).
De acordo com o Relatório Anual de 2018 da CIC, a Central Huijin realizou as seguintes participações nos principais bancos da China:
Se assumimos que todos os ativos da CIC estão incluídos nas reservas estrangeiras da China, 15% das reservas estrangeiras são participações em bancos chineses. O pico nas ações bancárias chinesas coincidiu com o pico nas reservas estrangeiras da China, que atingiu US $ 4 trilhões em 2018.
Apenas US $ 225 bilhões em ativos da CIC (em "Ativos financeiros" no balanço) são ativos externos sob a forma de ações e títulos. Este número foi repetido em um artigo publicado no The Wall Street Journal, 27 de março de 2018: "Ding Xuedong, presidente da China Investment Corp., que tem cerca de US $ 220 bilhões em ativos no exterior, disse em uma entrevista com The Wall Street Journal na sexta-feira que ele vê um crescimento econômico divergente nos próximos anos, com um ressurgimento dos EUA liderando o caminho ".
7 L. Wei, "CIC's Gearing Up Investment in Overseas Assets", The Wall Street Journal (27 de março de 2018).
Agora circule de volta à questão: qual é o valor restante de US $ 1,2 trilhão de ativos inexplicados na categoria de reservas cambiais da China "Valores Mobiliários"?
Lembre-se de que a CIC (que gerencia uma parcela das reservas cambiais da China) possui 47,63% do Banco de Desenvolvimento da China (CDB). O CDB foi o segundo maior emissor de obrigações na China (após o Ministério das Finanças) em 2009, representando cerca de um quarto dos títulos de yuan do país e o maior credor em moeda estrangeira. 8 No final de 2018, a CDB tinha US $ 687,8 bilhões em empréstimos, mais do dobro do que o Banco Mundial. 9.
8 M. Forsythe e H. Sanderson, "Financiando os custos da China com o objetivo de surgir com o CDB Perder o status Sovereign-Debt" Bloomberg Market Magazine (junho de 2018).
A questão então se torna: de onde vieram os US $ 687,8 bilhões em empréstimos?
Reuters divulgou em 20 de abril de 2018:
"O Banco Popular da China injetará US $ 32 bilhões no Banco de Desenvolvimento da China (CDB) e injetará US $ 30 bilhões no Export-Import Bank of China (EXIM), disse a revista em um relatório em seu site, citando fontes.
A injeção de capital será realizada através da conversão de empréstimos confiados em participações, afirmou, acrescentando que o banco central se tornará o segundo maior acionista do Banco de Desenvolvimento da China e o maior acionista do Banco Exim.
As injeções de capital fornecerão moeda estrangeira de longo prazo para que os bancos apoiem a iniciativa 'One belt, One road' de Pequim para aumentar a conectividade entre a Ásia, Europa e África, disse ...
O gabinete da China disse na semana passada que aprovou os planos de reforma do banco central para o CDB, o Banco Exim e o Banco de Desenvolvimento Agrícola, em uma tentativa de melhor financiar projetos durante a atual desaceleração econômica ....
A China usou anteriormente uma parte de suas reservas em moeda estrangeira para recapitalizar os credores do grande estado para ajudá-los a se reestruturar e listar suas ações. "10.
10 K. Yao, "a China injetará reservas FX em bancos de políticas - Caixin" Reuters (20 de abril de 2018).
A EXIM não publica números para empréstimos no exterior. No entanto, os funcionários dos EUA estimam que financia mais do que o financiamento de exportação total dos países do Grupo das Sete países industrializados combinados. 11.
11 S. Reddy, "EUA Desafios de financiamento à exportação China "The Wall Street Journal (12 de janeiro de 2018).
É totalmente plausível que o restante US $ 1,2 trilhão de reservas de câmbio já tenha sido emprestado à CDB e à Exim e ao recém-criado Banco de Investimentos da Infra-estrutura Asiática (AIIB).
Em resumo, por mais chato que seja, e contrariamente à crença popular, cerca de dois terços das reservas cambiais da China são realizadas em Dólares dos EUA, cerca de um quinto em Euros e quase todo o resto em ienes japoneses e libras britânicas. 12.
12 G. Wildau, "as grandes reservas de divisas da China constituem uma bênção e uma maldição" Financial Times (30 de setembro de 2018).
Aqui está o que penso que a repartição é das reservas estrangeiras da China:
US $ 1,2 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA US $ 80 bilhões em ouro US $ 740 bilhões em CIC (dos quais aproximadamente US $ 500 bilhões estão em participações em bancos chineses e US $ 240 bilhões em ações estrangeiras e títulos de renda fixa). US $ 1,2 trilhão em participações em ações e empréstimos para: CDB, Exim e AIIB.
Isso também significaria que menos da metade das reservas de câmbio da China são líquidas, ou seja, sob a forma de notas do Tesouro, dinheiro e ouro. A China teria gastado mais de US $ 50 bilhões em três dias durante agosto de 2018 13 para apoiar o RMB e perdeu US $ 500 bilhões em reservas em 2018. 14 O esgotamento das reservas cambiais é particularmente preocupante, dado o superávit em conta atual do país, que excedeu US $ 300 bilhões em 2018. 15 Isso sugere uma fuga de capital líquida em excesso de US $ 800 bilhões em 2018, e temo que os números possam ser ainda pior quando contamos o aumento de mais de US $ 500 bilhões na dívida externa bruta em dólares americanos em 2018 em relação a 2018.
13 L. Wei, "As reservas cambiais da China caem por registro $ 93,9 bilhões na intervenção do Yuan" The Wall Street Journal (7 de setembro de 2018).
14 C. Yap, "As reservas de divisas da China caem por registro $ 107,9 bilhões no Yuan Fears" The Wall Street Journal (7 de janeiro de 2018).
Em meio a uma fuga de capitais de grande escala, as reservas de tesouraria em dinheiro / US poderiam ser esgotadas em algum momento em 2017. Esse evento poderia significar a incerteza do mercado com uma magnitude maior que a causada por Brexit. Observe o ritmo da tendência de alta do ouro e a tendência de baixa do RMB para acelerar.
Possuo prata física e administra uma empresa envolvida em exploração de prata.
Sinopses econômicos.
O governo chinês possui as maiores reservas cambiais do mundo, que são ativos (geralmente títulos) detidos por um banco central ou outra agência governamental que são passivos de alguma entidade estrangeira. Como mostra a figura, o valor das reservas chinesas de divisas atingiu pouco mais de US $ 4 trilhões em junho de 2018 e, desde então, declinou para US $ 3,223 trilhões (a partir de janeiro de 2018). 1 Cerca de 60% das reservas chinesas de divisas são consideradas mantidas em ativos e valores denominados em dólares, principalmente títulos do Tesouro dos EUA, mas também muitas agências e títulos corporativos, embora a composição exata das reservas seja confidencial. As reservas proporcionam ao governo chinês uma valiosa credibilidade, flexibilidade financeira e a capacidade de responder a emergências.
NOTA: BN USD, bilhões de dólares americanos; CNY / USD, proporção de yuan chinês para dólares dos EUA; FX, câmbio.
FONTE: Banco de dados econômicos da Reserva Federal (FRED ®), Banco da Reserva Federal de St. Louis, https: //research. stlouisfed/fred2/series/TRESEGCNM052N; acessado em 12 de abril de 2018.
A China acumulou esses ativos porque os chineses vendem muitos mais bens e serviços no exterior do que compraram. Ou seja, a China gerou um grande excedente de conta corrente. O produto deste excedente foi (indiretamente) na compra de reservas cambiais. A China vendeu mais bens e serviços no exterior do que comprou, porque tem uma taxa de poupança interna muito alta que reduz o seu consumo de importações.
Desde junho de 2018, no entanto, as reservas cambiais chinesas estão em declínio porque os residentes chineses estão essencialmente comprando ativos estrangeiros do governo com seus ativos domésticos, reduzindo as reservas cambiais chinesas. Ou seja, o People's Bank of China (PBC, o banco central) está vendendo indiretamente alguns de seus ativos estrangeiros a residentes domésticos que desejam diversificar suas carteiras à medida que a economia chinesa diminui e os imóveis domésticos permanecem com preços muito elevados.
As compras domésticas de ativos estrangeiros são chamadas de saídas de capital. Embora a China tenha reservas muito substanciais, as saídas contínuas reduzirão as reservas abaixo dos níveis desejados e, eventualmente, as autoridades podem ter que escolher uma combinação de políticas para conter essas saídas. Como a China poderia responder às saídas de capital continuadas e como essas opções poderiam afetar a economia dos EUA?
Em primeiro lugar, as autoridades chinesas podem retardar ou interromper as saídas de capital restringindo ainda mais as compras de ativos estrangeiros por residentes chineses. Como muitas economias de mercado emergentes, a China manteve há muito tempo uma taxa de câmbio bem gerenciada e um sistema financeiro altamente regulamentado, incluindo controles de capital e mdash, ou seja, regulamentos sobre compras internacionais e vendas de ativos. O governo chinês regula as compras domésticas de ativos estrangeiros e as compras externas de ativos domésticos. Por exemplo, as empresas chinesas devem vender qualquer receita em moeda estrangeira em bancos estatais e as compras de moeda estrangeira por empresas nacionais e residentes são restritas, embora os indivíduos ainda possam mover até US $ 50.000 por ano em ativos estrangeiros. O objetivo desses controles de capital é reduzir a volatilidade desses fluxos (por estabilidade) e distorcer os fluxos para o investimento estrangeiro direto (IDE), que é visto como estável e incentivando a transferência de tecnologia. A expansão desses controles não teria efeito especial sobre a economia dos EUA, mas seria contrária ao objetivo mais longo das autoridades chinesas de reduzir sua regulamentação financeira e aumentar o uso internacional da moeda chinesa (CNY).
Em segundo lugar, as autoridades chinesas poderiam reduzir ou mesmo reverter as saídas apertando a política monetária com alguma combinação de maiores reservas de reservas ou taxas de juros domésticas mais elevadas. Nos últimos anos, o PBC afastou-se de ferramentas regulatórias, como a mudança direta das necessidades de reserva e para medidas baseadas no mercado, como influenciar as taxas de juros, embora ainda use mudanças nas reservas mínimas. Taxas de juros domésticas mais elevadas tornariam os títulos chineses relativamente mais atraentes e, assim, reduziam as compras de ativos estrangeiros. Mas esse aperto teria o efeito colateral muito indesejável de abrandar o crescimento doméstico. No entanto, essa política teria pouco efeito direto sobre os Estados Unidos.
Em terceiro lugar, as autoridades chinesas poderiam desvalorizar o CNY substancialmente contra uma cesta de moedas estrangeiras, incluindo o dólar. Essa tática reduziria as compras domésticas de ativos estrangeiros, tornando-os mais caros. Por outro lado, as antecipações de tal desvalorização aumentariam o desejo de comprar ativos estrangeiros antes da desvalorização, aumentando substancialmente a taxa em que as autoridades devem vender reservas cambiais. Tal desvalorização tornaria os bens chineses menos onerosos em relação aos bens estrangeiros, tornando as indústrias norte-americanas menos competitivas com os seus homólogos chineses.
Finalmente, as autoridades chinesas podem adiar uma decisão sobre mudanças na política, continuando a vender suas reservas de câmbio para os residentes domésticos. Alguns analistas expressaram preocupação de que as vendas de uma grande quantidade de reservas chinesas de câmbio poderiam aumentar as taxas de juros dos EUA em toda a curva de rendimentos. Mas se as vendas apenas refletem uma transferência de ativos das autoridades chinesas para residentes chineses, é preciso perguntar se eles terão algum efeito. Além disso, as vendas rápidas que aumentam significativamente o rendimento das obrigações dos EUA também reduziriam o valor do portfólio chinês, tornando-se uma estratégia desagradável para as autoridades chinesas.
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Reservas cambiais chinesas, opções políticas e economia dos EUA.
26 Páginas Publicadas: 17 Abr 2017 Última revisão: 23 de novembro de 2017.
Christopher J. Neely.
Banco da Reserva Federal de St. Louis - Divisão de Pesquisa.
Reservas cambiais chinesas, opções políticas e economia dos EUA.
Reservas cambiais chinesas, opções políticas e economia dos EUA.
Data escrita: 2017.
A China é um importante parceiro comercial dos Estados Unidos e o maior detentor oficial de ativos dos EUA no mundo. O valor das reservas chinesas de divisas alcançou pouco mais de US $ 4 trilhões em junho de 2018, mas desde então recusou US $ 3,19 trilhões (em agosto de 2018). Este declínio muito grande nas reservas de câmbio é sem precedentes, e alguns analistas especularam que a continuação das vendas desses ativos (principalmente U. S.) pode afetar significativamente as economias dos EUA e da economia mundial. Este artigo explica os motivos desse grande declínio nos ativos oficiais, as opções de política disponíveis da China e como essas escolhas podem afetar a economia dos EUA.
Classificação JEL: E52, E58, F3, F32.
Christopher J. Neely (Autor do Contato)
Federal Reserve Bank of St. Louis - Divisão de Pesquisa (email)
Saint Louis, MO 63011.
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Composição das Reservas de Câmbio 2018.
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Segundo a OCDE, as reservas cambiais são as ações de ativos denominados em moeda estrangeira mais ouro, detidos por um banco central. Mais simplesmente, eles são os ativos do banco central mantido em moedas fora da moeda do país de origem.
Próxima Página: Relatório Completo.
Uma moeda de reserva, também chamada de moeda âncora, é uma moeda que é mantida em quantidades significativas por numerosos governos e bancos centrais como parte de suas reservas cambiais. Essas moedas são usadas para negociar negócios globais e são a moeda de preços para o comércio global, particularmente em commodities como o ouro e o petróleo.
A principal moeda de reserva utilizada em todo o mundo é o dólar norte-americano, seguido do euro-moeda, a moeda oficial da zona do euro - a libra britânica, o iene japonês e o franco suíço.
Os dados das reservas cambiais são divulgados trimestralmente pelo FMI nas estatísticas da Composição Moeda das Reservas Oficiais de Câmbio (COFER). COFER consiste em créditos da autoridade monetária sobre a liquidez de não residentes sob a forma de: notas de banco estrangeiras, depósitos bancários, tesourarias, títulos públicos de curto e longo prazo e outros créditos utilizáveis em caso de necessidades de balança de pagamentos .
O valor das reservas de divisas que um país pode reivindicar é usado como um indicador da capacidade de reembolsar a dívida externa e é usado em ratings de crédito soberanos. As reservas também são usadas para defesa e defesa de moeda, para parar a pressão para baixo ou para cima em uma moeda contra uma moeda de referência. Relacionados estreitamente com as reservas estrangeiras, e também afetando a capacidade de reembolso da dívida e as classificações de crédito, são participações em fundos soberanos.
Reconstruindo reservas.
Ao longo da última década, os países do mundo em desenvolvimento têm aumentado suas reservas cambiais a uma taxa impressionante, expandindo-as várias vezes. Se, em 2004, as economias avançadas tivessem menos em torno de 20% de reservas do que as economias emergentes e em desenvolvimento (com US $ 2 trilhões para US $ 1,67 trilhão), até 2018 essa relação havia mais do que invertida, com as economias emergentes e em desenvolvimento controlando mais do dobro das reservas das economias avançadas (US $ 7,9 trilhões a US $ 3,8 trilhões).
Durante a Grande Recessão de 2007-2009, as reservas globais caíram de um pico de quase US $ 7,5 trilhões em meados de 2008 para pouco menos de US $ 7 trilhões até fevereiro de 2009, principalmente quando os países tentaram gerenciar depreciação cambial e usaram reservas para financiar pacotes de estímulo. Até o final do primeiro trimestre de 2009, as reservas estrangeiras voltaram a aumentar e mdash, e essa tendência continuou desde então.
De acordo com o World Factbook da CIA, os dez principais países detentores de câmbio - China, Japão, União Européia, Arábia Saudita, Suíça, Rússia, Taiwan, Brasil, Coréia do Sul e Hong Kong & ndash; tem mais de dois terços das reservas globais.
O valor das reservas que um país deve possuir não é definido em pedra, embora um benchmark comum seja suficiente para cobrir a dívida externa por um ano.
Alterando a moeda da reserva.
O domínio do dólar norte-americano tem sido uma fonte de disputa entre os maiores players econômicos do mundo, em parte porque permite que o país emissor, ou seja, os Estados Unidos, compre commodities com um pequeno desconto, pois não precisam incorrer os encargos da taxa de câmbio, embora essa cobrança seja mínima para as principais moedas. Além disso, o país emissor tem uma vantagem em termos de custo de empréstimo, pois significa que o mercado dessa moeda é geralmente mais forte do que para outras moedas.
Os economistas globais e os decisores políticos propuseram há muito tempo que uma moeda diferente do dólar norte-americano deveria ser a principal moeda de reserva para negócios globais. Países como a Rússia e a China, juntamente com uma série de bancos centrais e economistas sugeriram o uso de uma moeda independente para substituir o dólar.
Em março de 2009, Zhou Xiaochuan, governador do Banco Central da China, publicou uma carta aberta no site do Banco Central, pedindo uma moeda de reserva e ldquo, que é desconectada de nações individuais e pode permanecer estável a longo prazo, removendo assim as deficiências inerentes causadas pelo uso de moedas nacionais baseadas em crédito & rdquo ;.
Ele defendeu o uso de uma nova moeda com base nos Direitos especiais de desenho do FMI. Os direitos especiais de saque (DSE) são ativos de reserva de câmbio internacionais, alocados pelo FMI às nações, o que representa uma reivindicação de moedas estrangeiras.
Os defensores dos SDR sugerem ligá-los a uma cesta de moedas e moedas, incluindo o dólar dos EUA, o euro, o iene e a libra - para criar uma nova moeda independente. No final de 2009, a UNCTAD liberou.
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